人民币对美元中间价创14个月新高——经济稳中向好支持汇率走强

　　12月25日，人民人民币对美元中间价报7.0392，币对上调79个基点；中间价升值至2024年9月30日以来最高，美元升幅创2025年8月27日以来最大。中间支持走强

　　近期人民币升值行情，价创经济是个月外部压力趋缓、内部韧性增强、新高向好政策精准调控与市场预期转向等多种因素共同作用的稳中结果。专家认为，汇率本轮人民币升值的人民直接推动力，来自美元环境的币对转变。伴随美联储继续开展降息，美元市场预期将进一步压制美元长期走势，中间支持走强为人民币提供外部升值空间。价创经济

　　“从内部因素看，个月中国经济的韧性与吸引力构成坚实的基本面支撑，特别是经济数据边际改善与政策预期升温，为人民币汇率提供了支持。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，出口展现出超预期韧性，前11个月中国贸易顺差首次超过1万亿美元，中国资本市场的亮眼表现也吸引外资持续流入，国际投资者对中国国债的持有规模不断扩大，这些因素都直接增加了人民币的买盘力量。

　　在中银证券全球首席经济学家管涛看来，推动近期人民币汇率走强主要有两方面因素。一是美联储降息预期增强，驱动美元指数回落。11月下旬至今美元指数下跌约2.0%。二是今年以来，面对复杂的外部环境，中国经济展现出较强韧性，近期国际货币基金组织、世界银行以及高盛等多家外资机构为中国经济投了“信任票”，纷纷上调中国经济增速预测值，外资配置人民币资产兴趣增强。

　　今年以来，得益于出口市场多元化程度提升，以及我国商品出口保持较快增长，人民币汇率升值或推动部分外贸企业季节性结汇需求释放。

　　“临近年底，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强；特别是近期人民币持续走强后，前期累积的结汇需求可能加速释放。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币持续升值，会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资汇兑收益。就当前来说，汇市走强有助于提振国内资本市场信心。

　　近年来，在外部环境、资金流向、政策变化等因素综合作用下，人民币对美元汇率双向波动态势明显，曾多次升破7.0。在此背景下，多位专家提醒，市场和经营主体应理性看待人民币汇率走势。

　　“人民币升值，会使得出口企业汇兑利润减少，而进口企业成本下降。”王青建议，外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，还是要坚守本业，尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具，控制好汇率波动风险。

　　庞溟认为，尽管近期人民币汇率持续走强，但预计后续仍将围绕7.0双向波动，出现单边快速升值的概率较低。实体企业尤其是有涉外业务的企业，需积极构建系统性汇率风险管理能力，将汇率波动纳入日常经营决策。

　　中央经济工作会议指出，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。专家表示，这体现了既要防范汇率过度贬值，也要防范汇率过度升值的政策取向。下一步，要继续增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险。

　　本报记者 姚 进

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